ABD’de Yıllık Enflasyonda Yavaşlama Sinyalleri Görülüyor
Kasım Ayında Enflasyon %3,0’den %2,7’ye Geriledi
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından açıklanan verilere göre, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Eylül-Kasım 2025 dönemini kapsayan iki aylık süreçte mevsimsellikten arındırılmış bazda %0,2 oranında artış göstermiştir. Yıllık enflasyon eylül ayındaki %3,0 seviyesinden kasım ayı itibarıyla %2,7'ye gerilerken, gıda ve enerji hariç tutulan çekirdek endeks de yıllık bazda %2,6 yükselmiştir. Bu dönemde enerji endeksi yıllık %4,2, gıda endeksi ise %2,6 artış kaydederken enerji kalemleri arasında özellikle doğal gaz (%9,1) fiyatlarındaki yükseliş dikkat çekmiştir. Barınma maliyetlerinin yıllık %3,0 arttığı bu süreçte, et, kümes hayvanları ve yumurta grubundaki %4,7'lik fiyat artışına karşın süt ürünleri fiyatlarının %1,6 oranında gerilemesi gıda enflasyonunu dengeleyen unsurlar arasında yer almıştır.
ABD Aralık 2025 İmalat İş Görünümü Anketi sonuçları, bölgesel imalat faaliyetlerinin zayıf seyrini koruduğunu ve genel faaliyet endeksinin 9 puanlık düşüşle -10,2 seviyesine gerileyerek üst üste üçüncü ayda da negatif bölgede kaldığını göstermektedir. Buna karşın, yeni siparişler endeksi 5,0 ve sevkiyat endeksi 3,2 puanla yeniden pozitif bölgeye geçerken; istihdam endeksi 12,9 puana yükselerek mayıs ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaşmış ve genel işgücü artışını yansıtmaya devam etmiştir. Girdi maliyetleri endeksi 43,6 puana gerilemesine rağmen yüksek kalmayı sürdürürken, firmaların satış fiyatları endeksi yükselerek 24,3 puana ulaşmış, kapasite kullanımında belirsizlik, işgücü arzı ve tedarik zinciri gibi kısıtlamalar ön plana çıkmıştır. Gelecek altı aya yönelik beklentileri temsil eden genel faaliyet endeksi 41,6 puana gerileyerek bir miktar ivme kaybetse de, firmaların çoğunluğu önümüzdeki dönemde büyümenin devam edeceğine dair iyimserliğini korumaktadır.
İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Kurulu, politika faizini 5'e karşı 4 oyla 25 baz puan düşürerek %3,75 seviyesine çekmiştir. Kasım ayında %3,2'ye gerileyen enflasyonun, son bütçe düzenlemeleri ve enerji faturalarındaki indirimlerin etkisiyle 2026'nın ikinci çeyreğinde %2 hedefine daha hızlı yaklaşması beklenirken işsizlik oranının %5,1'e yükselmesi ve üçüncü çeyrek büyümesinin %0,1'de kalarak dördüncü çeyrekte sıfır büyüme beklentisi yaratması, işgücü piyasasındaki gevşemeyi ve talep yetersizliğini ortaya koymaktadır. Hizmet enflasyonunun %4,4'e, özel sektör düzenli ücret artışının ise %3,9'a gerilemesiyle dezenflasyon sürecinin rayında olduğu değerlendirilse de ücret beklentilerinin hala yüksek seyretmesi ve yapısal faktörlerin enflasyonist baskıları kalıcı hale getirme riski nedeniyle daha temkinli bir duruş sergilenmiştir. Banka yönetimi, Ağustos 2024'ten bu yana faizlerde toplam 150 baz puanlık bir indirim yapıldığını hatırlatarak, gelecekteki gevşeme adımlarının kademeli olacağını ancak ekonomik dengelerdeki hassasiyet nedeniyle kararların daha zorlu hale geleceğini belirtmektedir.
Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi, 18 Aralık 2025 tarihli toplantısında üç temel politika faizini sabit tutma kararı alarak mevduat kolaylığı oranını %2,00, ana refinansman oranını %2,15 ve marjinal borç verme oranını %2,40 seviyesinde bırakmıştır. Yeni Eurosystem uzman tahminlerine göre manşet enflasyonun 2025'te %2,1, 2026'da %1,9 ve 2028'de %2,0 olacağı öngörülürken hizmet enflasyonundaki yavaşlamanın beklenenden daha yavaş gerçekleşeceği düşüncesiyle 2026 yılı enflasyon beklentileri yukarı yönlü revize edilmiştir. İç talebin etkisiyle ekonomik büyüme tahminleri 2025 için %1,4 ve 2026 için %1,2 olarak yukarı çekilirken, banka orta vadeli %2 enflasyon hedefine bağlılığını yineleyerek faiz kararlarının veriye dayalı ve her toplantı özelinde değerlendirileceğini, herhangi bir ön taahhütte bulunulmayacağını vurgulamıştır.
XAUUSD – Altın Teknik Analizi
Perşembe gününü hafif satıcılı kapatan altın, haftanın son işlem gününün ilk saatlerinde benzer bir fiyat hareketi sergiliyor. Destek olarak 4240, 4134 ve 4072 seviyeleri önemli olabilir. Direnç olarak ise 4383 ve 4497 seviyeleri takip edilebilir.
Dirençler : 4383 / 4497
Destekler : 4240 / 4134 / 4072
XAGUSD Teknik Analizi
Hafta boyunca süre gelen yükselişin ardından gümüş fiyatında perşembe günü satıcılı bir seyir gözlemlendi. Cuma gününün ilk saatlerinde ise yatay bir fiyat hareketi hakim. Direnç belirlemenin risk taşıdığı bu dönemde destek olarak 64,17, 60,00 ve 54,70 seviyeleri takip edilebilir.
Dirençler : --
Destekler : 64,17 / 60,00 / 54,70
EUR/USD Teknik Analizi
Faiz kararı ve enflasyon verileri ile volatilitesinde artış olan EUR/USD paritesinde, haftanın ikinci yarısından itibaren satıcı baskın bir süreç gözlemleniyor. Destek olarak 1,1681, 1,1613 ve 1,1542 seviyeleri önemli olabilir. Direnç olarak ise 1,1778, 1,1828 ve 1,1887 seviyeleri takip edilebilir.
Dirençler : 1,1778 / 1,1828 / 1,1887
Destekler : 1,1681 / 1,1613 / 1,1542
NAS100 Teknik Analizi
Makroekonomik veri akışları ve Fed üyelerinin konuşmaları doğrultusunda volatilite kazanan Nasdaq için önemli bir fiyat hareketi gözlemleniyor. İlk direnç seviyesinin aşılması, 25872 direnç bölgesinin önemini artırabilir. Destek olarak 24592, 24303 ve 23908 seviyeleri önemli olabilir. Direnç olarak ise 25416, 25872 ve 26275 seviyeleri takip edilebilir.
Dirençler : 25416 / 25872 / 26275
Destekler : 24592 / 24303 / 23908
UKOIL Teknik Analizi
Hafta başında satıcılı fiyat hareketlerinin hakim olduğu Brent petrol fiyatında çarşamba günü pozitif bir eğilim görülse de devamında satış baskısı kendini gösterdi. Destek olarak 58,00, 54,40 ve 52,30 seviyeleri önemli olabilir. Direnç olarak ise 62,00, 63,80 ve 65,41 seviyeleri takip edilebilir.
Dirençler: 62,00 / 63,80 / 65,41
Destekler: 58,00 / 55,40 / 52,30
