Tarifelerin Etkisi ABD Vatandaşına Henüz Kısıtlı Yansıyor
Üreticiler, Kâr Marjlarından Kısıyor ve Tüketiciye Fiyat Farkını Yansıtmıyor
ABD'de üretici fiyatları, kasım ayında enerji maliyetlerinin etkisiyle aylık %0,2 artış göstererek yıllık bazda %3,0 seviyesine ulaşmış ve enflasyonun henüz zirve yapmadığına dair sinyaller vermeye başlamıştır. Federal hükümetin kapalı olduğu dönemdeki gecikmeli verileri de içeren rapora göre, gıda, enerji ve ticaret hizmetleri dışarıda bırakıldığında yıllık toptan enflasyonun %3,5 ile son sekiz ayın en yüksek düzeyine çıkması dikkat çekerken perakendecilerin Başkan Trump’ın kapsamlı gümrük tarifelerinden kaynaklanan yüksek maliyetleri tüketiciye tam yansıtmayıp kendi kar marjlarından (ticaret hizmetlerinde %0,8 düşüş) karşıladıkları gözlemlenmektedir. İş gücü piyasasındaki zayıflama ve halkın azalan alım gücü nedeniyle işletmelerin fiyat artışlarında temkinli davranmaya çalıştığı bu dönemde, toptan eşya fiyatlarındaki yukarı yönlü ivme ve revize edilen eylül verileri, Federal Rezerv’in temel enflasyon göstergesi olan PCE endeksinin %2 hedefinden daha da uzaklaşabileceği endişesini artırmaktadır.
ABD Ticaret Bakanlığı'nın hükümet kapanışı nedeniyle gecikmeli olarak açıkladığı verilere göre kasım ayında perakende satışlar tatil alışverişlerinin etkisiyle beklentileri aşarak %0,6 oranında artış göstermiş ve ekim ayındaki %0,1'lik daralmanın ardından güçlü bir toparlanma kaydetmiştir. Enflasyondan arındırılmamış rakamlar, tüketicilerin harcamalarını özellikle giyim (%0,9), spor malzemeleri (%1,9) ve restoranlara (%0,6) yönelttiğini, mobilya ve beyaz eşya gibi kategorilerde ise daha temkinli kaldığını ortaya koyarken; gıda ve enerji dışı çekirdek satışların %0,4 büyümesi, ekonomik belirsizliklere rağmen harcama iştahının sürdüğüne işaret etmektedir. Aralık ayında enflasyonun aylık %0,3 ve çekirdek bazda %0,2 ile stabil kalması piyasalarda rahatlama yaratırken, Ulusal Perakende Federasyonu'nun tatil sezonu toplam satışlarında 1,02 trilyon dolar bandına ulaşılacağı öngörüsü ve şirketlerin iyimser bilanço beklentileri, 2026 yılına girerken zayıf istihdam piyasası ve gümrük tarifesi endişelerine rağmen tüketici talebinin ekonomiyi desteklemeye devam ettiğini göstermektedir.
Fed Guvernörü Stephen Miran, Yunanistan'daki Delphi Ekonomik Forumu'nda yaptığı konuşmada, kapsamlı deregülasyon (kuralsızlaştırma) adımlarının ekonominin arz yönünü güçlendirerek enflasyon yaratmadan büyümeyi desteklediğini ve bu durumun para politikasında daha gevşek bir tutumu gerektirdiğini savunmuştur. Yunanistan'ın kriz sonrası toparlanmasını örnek gösteren Miran, ABD'de 2025 yılından itibaren hız kazanan ve 2030'a kadar federal düzenlemelerin %30'unun kaldırılmasını hedefleyen politikaların rekabeti artıracağını, birim maliyetleri düşüreceğini ve yıllık enflasyon üzerinde yaklaşık 0,5 puanlık aşağı yönlü bir baskı oluşturacağını öngörmektedir.
Çin ekonomisi, 2025 yılını rekor kırarak 1,2 trilyon dolarlık bir dış ticaret fazlasıyla kapatırken, aralık ayında ihracatın beklentileri aşan %6,6'lık büyümesi Donald Trump’ın gümrük tarifelerine rağmen sanayi üretiminin gücünü koruduğunu kanıtlamıştır. ABD pazarındaki daralmayı Güneydoğu Asya ve Avrupa gibi alternatif pazarlara açılarak telafi eden Çin, özellikle yarı iletken, otomobil ve gemi gibi yüksek katma değerli ürünlerin ihracatında %20'nin üzerinde artış kaydederek küresel tedarik zincirindeki yerini sağlamlaştırmıştır. İç piyasadaki gayrimenkul krizi ve zayıf tüketim nedeniyle ithalatın baskılandığı bu dönemde, cari işlemler fazlasının GSYH'ye oranının %3,3 ile 2010'dan bu yana en yüksek seviyeye ulaşması beklenirken; güçlü dış talep verileri, Pekin yönetiminin ekonomiyi canlandırmak için planladığı büyük ölçekli teşvik paketlerini ve faiz indirimlerini 2026'nın ikinci çeyreğine kadar ertelemesine neden olabilecek bir tampon bölge oluşturmuştur.
XAUUSD – Altın Teknik Analizi
Haftaya güçlü başlayan altın, jeopolitik gerilimlerin hafiflemesiyle perşembe gününün ilk saatlerinde hafif satıcılı bir fiyat hareketi sergiliyor. Direnç belirlemek risk taşıyor. Destek olarak 4538, 4475 ve 4358 seviyeleri önemli olabilir.
Dirençler : --
Destekler : 4538 / 4475 / 4358
XAGUSD Teknik Analizi
Gümüş fiyatı da benzer hikayeden beslenerek jeopolitik gerilimlerin hafiflemesi ışığında perşembe gününe satıcılı bir başlangıç yaptı. Direnç belirlemek henüz risk taşıyor. Destek olarak ise 83,45, 80,52 ve 76,22 seviyeleri takip edilebilir.
Dirençler : --
Destekler : 83,45 / 80,52 / 76,22
EUR/USD Teknik Analizi
EUR/USD grafiğinde kritik fiyatlamalar devam ediyor. Makroekonomik açıdan veri akışının yoğun olduğu bir gün olacak. Buna bağlı olarak volatilitede artış bekleniyor. Destek olarak 1,1625, 1,1598 ve 1,1568 seviyeleri önemli olabilir. Direnç olarak ise 1,1681, 1,1724 ve 1,1769 seviyeleri takip edilebilir.
Dirençler : 1,1681 / 1,1724 / 1,1769
Destekler : 1,1625 / 1,1598 / 1,1568
NAS100 Teknik Analizi
Ocak ayının ikinci haftasından itibaren Nasdaq grafiğinde, direnç seviyesinin hemen altında yoğun fiyatlamalar gözlemleniyor. Bu seviyenin aşılması, orta vadede pozitif görüntüyü destekleyebilir. Aksi halde ilk destek seviyesinin önemi artabilir. Destek olarak 25248, 24732 ve 24303 seviyeleri önemli olabilir. Direnç olarak ise 25940, 26275 ve 26656 seviyeleri takip edilebilir.
Dirençler : 25940 / 26275 / 26656
Destekler : 25248 / 24732 / 24303
UKOIL Teknik Analizi
ABD Başkanı Trump’ın İran protestoları hakkında yaptığı konuşmadaki pozitif hava, petrol fiyatını aşağı çeken ana etken olarak görünüyor. Destek olarak 63,01, 61,31 ve 59,61 seviyeleri önemli olabilir. Direnç olarak ise 66,41, 67,26 ve 68,96 seviyeleri takip edilebilir.
Dirençler: 66,41 / 67,26 / 68,96
Destekler: 63,01 / 61,31 / 59,61
