Çin Verilerinde Çelişkili Sonuçlar
17 Kasım 2025, Pazartesi
Yatırım Faaliyetlerindeki Düşüş %11’i Aştı
Çin'de yatırım faaliyetlerindeki düşüşün boyutu, ekim ayında %11'i aşarak (2020 başından bu yana en kötü tek aylık performans) kritik bir seviyeye ulaştı. GSYİH'nın neredeyse yarısını oluşturan bu alanda bir istikrarsızlık riski oluştu. Ekonomistler bu benzeri görülmemiş daralmanın nedenlerini tam olarak çözmekte zorlanmakta ve resmi veriler arasında çelişkiler olduğunu belirtmektedir. Zira bu düşüşe rağmen üçüncü çeyrekte brüt sermaye oluşumu büyümeye katkı sağlamıştır. Her ne kadar bu düşüş, hükümetin "ters evrim karşıtı" (arz fazlasını azaltma) kampanyasıyla aynı zamana denk gelse de emlak sektöründeki gerileme, altyapı harcamalarındaki yavaşlama ve imalat yatırımı büyümesindeki dramatik düşüş (%2,7'ye geriledi) temel nedenler arasında gösterilmektedir. Ancak keskin düşüşün arkasında fiili yatırım aktivitesindeki bir şoktan ziyade, yerel yetkililerin verileri düşük raporlama eğilimi veya veri metodolojisindeki değişiklikler olabileceği şüphesine de dikkat çekilmektedir.Euro Bölgesi, Eylül 2025'te, bir önceki yılın eylül ayındaki 12,9 milyar avroluk fazlaya kıyasla %7,7 artan ihracat (256,6 milyar avro) ve %5,3 artan ithalat (237,1 milyar avro) sayesinde 19,4 milyar avroluk mal ticaret fazlası kaydetti. Bu belirgin artış, büyük ölçüde kimyasallar ve ilgili ürünler sektöründeki fazlanın Ağustos 2025'teki 17,9 milyar avrodan eylülde 29,1 milyar avroya yükselmesinden kaynaklanmıştır. Aynı dönemde AB, ihracatın %6,9 artmasıyla 16,3 milyar avroluk fazla elde etti ve bu fazla, ABD ile olan 22,2 milyar avroluk yüksek ticari fazlalığa rağmen Çin ile olan 33,1 milyar avroluk rekor açıkla dengelenmiştir. Yılın ilk dokuz ayında ise Euro Bölgesi (128,7 milyar avro) ve AB'nin (104,3 milyar avro) toplam fazlaları, bir önceki yılın aynı dönemine göre hafifçe düşmüştür.
Mortgage Bankaları Birliği'nin (MBA) Ulusal Gecikme Anketi'ne göre ABD'de bir ila dört birimli konut kredilerinde gecikme oranı, 2025 yılının üçüncü çeyreği sonunda bir önceki çeyreğe göre 6 baz puan artışla mevsimsellikten arındırılmış %3,99'a yükselerek son bir yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu artışa, özellikle gecikme oranının 21 baz puan yükselerek %10,78'e çıktığı FHA (Federal Konut İdaresi) kredilerindeki performansın kötüleşmesi öncülük etti. Konvansiyonel kredilerdeki artış ise sadece 2 baz puanda kaldı. MBA, FHA kredi sahipleri üzerindeki baskıların, zayıflayan işgücü piyasası, artan kişisel borç yükümlülükleri ve yükselen vergiler/sigorta maliyetleri gibi faktörlerden kaynaklandığını belirtirken bu durumun, zaten gergin olan alım gücünü daha da kötüleştirdiğini vurguladı. Ayrıca ipotekli kredilerde haciz başlatma eylemlerinin oranı da çeyreklik bazda 3 baz puan artışla %0,20'ye çıktı.
Eurostat'ın ilk tahminlerine göre Euro Bölgesi ekonomisi 2025'in üçüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe kıyasla %0,2 GSYİH büyümesi kaydederken AB genelinde bu oran %0,3 olmuştur. Böylece her iki bölge de bir önceki çeyreğe göre hafif bir hızlanma göstermiştir. İstihdam tarafında ise üçüncü çeyrekte hem Euro Bölgesi'nde (%0,1) hem de AB'de (%0,2) istihdamda artış kaydedilmiştir. Yıllık bazda bakıldığında ise GSYİH, Euro Bölgesi'nde %1,4, AB'de ise %1,6 artarken istihdam artışı, Euro Bölgesi'nde %0,5, AB'de ise %0,6 olarak gerçekleşmiştir.
XAUUSD – Altın Teknik Analizi
Geçtiğimiz haftanın ilk yarısına pozitif bir başlangıç yapan altın, ikinci yarısından itibaren düşüş gösterdi. Pazartesi gününün ilk saatlerinde de hafif bir satıcılı eğilim gösteren altın için destek olarak 4006, 3899 ve 3714 seviyeleri önemli olabilir. Direnç olarak ise 4244 ve 4383 seviyeleri geçerliliğini koruyor.
Dirençler: 4244 / 4383
Destekler: 4006 / 3899 / 3714
XAGUSD Teknik Analizi
Tarihi zirvesinin hemen altından satıcılı ile karşılaşan gümüş, haftanın ikinci yarısından itibaren satıcılı bir süreç geçirdi. Yeni haftanın ilk saatlerinde ise yatay bir fiyat hareketi gözlemleniyor. Güncel olarak minör bir destek seviyesinde olan gümüş için 52,30 ve 54,71 seviyeleri direnç olarak kalmaya devam ediyor. Destek olarak ise 48,92, 46,64 ve 44,45 seviyeleri takip edilebilir.
Dirençler: 52,30 / 54,71
Destekler: 48,92 / 46,64 / 44,45
EUR/USD Teknik Analizi
Geçtiğimiz hafta EUR/USD çifti önemli bir direnç seviyesini test ettikten sonra hafif bir satıcılı süreç geçirdi. Güncel olarak minör bir destek seviyesinde fiyatlanıyor. Destek olarak 1,1564, 1,1528 ve 1,1498 seviyeleri önemli olabilir. Direnç olarak ise 1,1656, 1,1691 ve 1,1728 seviyeleri takip edilebilir.
Dirençler: 1,1656 / 1,1691 / 1,1728
Destekler: 1,1564 / 1,1528 / 1,1498
NAS100 Teknik Analizi
Haftanın son günlerine kadar satıcı yoğunluklu bir süreç geçiren Nasdaq, yeni haftanın ilk saatlerinde pozitif bir fiyat hareketi gösteriyor. Destek seviyeleri olan 25019 ve 24708 seviyeleri geçerliliğini koruyor. Direnç olarak ise 25486 ve 26012 seviyeleri önemli olabilir.
Dirençler: 25486 / 26012
Destekler: 25019 / 24708
UKOIL Teknik Analizi
Petrol için hafif düşüş eğilimli yatay süreç devam ediyor. Fiyat henüz önemli bir direnç seviyesini kazanabilmiş değil. Destek olarak 62,08, 61,08 ve 60,09 seviyeleri geçerliğini koruyor. Direnç olarak ise 65,41, 66,81 ve 68,08 seviyeleri önemli olabilir.
Dirençler: 65,41 / 66,81 / 68,08
Destekler: 62,08 / 61,08 / 60,09
